製材所・木材加工・木材卸売会社はいくらで売れる？M&A売却相場・成約価格・買い手の顔をデータで解説 - M&Aサクシード

はじめに

「同業の製材所・木材加工・木材卸売会社が、いくらでM&Aされたのか」気になったことはありませんか。

製材所・木材加工・木材卸売会社の評価は、売上高だけでは決まりません。利益、人材の定着、事業の独自性や強み、顧客との契約継続性、そして買い手とのシナジーで変わってきます。同じ売上規模でも、評価が数倍違うことは珍しくありません。

この記事は、売却をすすめるものではありません。会社を続ける・伸ばす・いつか譲る、どの選択肢を考えるにしても、まず「自社が市場でどう見られているか」を知っておくことには意味があります。公開されているM&A成約事例と、M&Aサクシードのプラットフォームに届いた実際のオファーデータをもとに、その見方を解説します。

製材所・木材加工・木材卸売会社の相場は「3つの視点」で見える
売上規模別に見る製材所・木材加工・木材卸売会社の成約価格（公開成約事例ベース）
製材・木材会社の価格を最も左右するのは「仕入ルートと資産」と「加工の付加価値」
買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）
1社あたり中央値4社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）
製材所・木材加工・木材卸売会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）
製材・木材会社の買い手は「建材・住宅の川下企業」と「建材卸同業」が主役
実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）
評価を分ける分岐点は、たった一つ
参考：公的統計から見る評価倍率
では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか
よくある質問
まとめ
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製材所・木材加工・木材卸売会社の相場は「3つの視点」で見える

製材所・木材加工・木材卸売会社の相場は、①公開されている成約事例での価格水準、②買い手が実際に使う値付け方法、③1社にどれだけの買い手が関心を示すかをあわせて見ると立体的に分かります。

見る視点	わかること
① 成約事例での価格水準	木材加工・木材卸の公開事例では、譲渡額が年商の0.2〜0.7倍前後まで、加工の付加価値と資産の中身によって差が出ている。事例が限られるため、収益力ベースのオファーと公的統計もあわせて相場観を示す
② 買い手の値付け方法	オファーで多いのは「EBITDA（利益）の3〜5倍」を軸にした方法。設備・土地を映す時価純資産ベースも見られる
③ 1社あたりの関心の集まり方	1案件あたりのオファー社数は中央値4社、多い案件では17社（M&Aサクシードのオファーデータ・参考値）

売上規模別に見る製材所・木材加工・木材卸売会社の成約価格（公開成約事例ベース）

まず、上場企業による買収のうち公開されている木材関連の成約事例を見ます。製材・木材加工・木材卸単体の公開事例は数が限られ、売上規模別の倍率表を作れるほどの件数はありません。そのため相場観は、後述の実名事例と、収益力ベースのオファー・公的統計を軸に見ていきます。

M&Aサクシードのプラットフォームに見られる傾向

当社プラットフォーム内の木材関連の成約実績はまだ件数が少なく、譲渡理由や黒字比率などの率・傾向の掲載は控えます。相場観は、下の成約例・実名事例・オファーのデータからご覧ください。

当社プラットフォームでの成約例（一部）

事業の特徴	年商規模	成約額の目安
木材輸入	5億円～10億円	約2.8億円

製材・木材会社の価格を最も左右するのは「仕入ルートと資産」と「加工の付加価値」

結論：製材所・木材加工・木材卸売会社の価格を決める最大の要素は、売上規模ではなく「原木・輸入材の仕入ルートと土地・設備という資産がそろっているか」と「プレカット・集成材・乾燥など加工の付加価値があるか」です。木材は相場商品であり、仕入と加工度が粗利を決めるからです。

評価要素には序列があります。同じ要素でも、価格への効き方は同じではありません。

順位	評価要素	影響度	なぜそうなるか
1	仕入ルート（原木・市売・輸入材）と土地・設備の資産	◎ 最重要	安定した仕入先との関係と、製材・保管のための土地・設備は新規で揃えにくく、それ自体が買う理由になる
2	加工の付加価値（プレカット・集成材・乾燥・防腐）	◎ 重要	加工度が高いほど相場変動に左右されにくい粗利を確保でき、住宅会社からの需要も安定する
3	販売先の構成（工務店・ハウスメーカー・市売）と継続取引	○	特定の大口先に偏らず、継続的な口座が積み上がっているかが見られる
4	木材相場・為替変動への耐性	○	輸入材比率や在庫回転など、相場変動をどれだけ吸収できる構造かが見られる
—	売上の大きさ（単体）	△ 効きにくい	相場で膨らんだ売上は評価されにくい。買い手が見るのは数量と粗利、資産の中身

つまり、価格を上げたいなら順番があります。まず仕入ルートと土地・設備の権利関係を整理し、加工の付加価値と得意先の口座を固める。売上規模を追うのはその後です。

買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）

結論：木材関連へのオファーは「EBITDA（利益）の3〜5倍」を軸に、土地・設備を映す時価純資産ベースを併用する形が中心です。買い手は収益力と資産の両方を見ています。

M&Aサクシードの木材業関連の案件に届いたオファーで、買い手が提示した算定方法を集計すると、EBITDA倍率を軸にした方法が中心で、資産を基準にした方法も並びます。

買い手が提示する算定方法（多い順）	位置づけ
EBITDA × 3〜5倍	標準形。利益（EBITDA）を基準に評価する最も多い方法
EBITDA × 3〜5倍＋手元現金（ネットキャッシュ）	上記に手元資金を加えた変種
時価純資産法（保有資産の時価ベース）	土地・設備など保有資産の時価を基準にする方法
時価純資産＋営業利益の3〜5年分（のれん）	資産価値に、のれん（営業利益の数年分）を加える方法

具体的にイメージすると

たとえばEBITDAが5,000万円なら、3〜5倍で1.5億〜2.5億円。これに手元現金や土地・設備の資産価値、買い手とのシナジーを加味した金額が、オファーの初期レンジになります。

価格を上げるいちばん直接的な方法は「加工の付加価値で粗利を安定させ、利益（EBITDA）と資産の両方を整理して示すこと」。逆に、節税のために利益を圧縮していると、その分だけ評価も下がります。

1社あたり中央値4社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）

結論：「うちのような製材所・材木店に買い手がつくのか」という心配は、データを見ると小さいといえます。木材業関連の案件には1案件あたり中央値4社、多い案件では17社の買い手がオファーを寄せています。

M&Aサクシードの木材業関連の案件のデータでは、1案件あたり中央値で4社、多い案件では17社の買い手がオファーを寄せています。対象案件数が限られるため参考値です。

1案件あたりのオファー買い手数	実績（M&Aサクシード）
中央値	4社
平均	約7社
最も多かった案件	17社

複数の買い手が同時に関心を示す状況は、条件交渉でも有利に働きます。まずは「自社にどんな買い手が、何社くらい関心を持つか」を知るところからで十分です。

市場に出ている製材所・木材加工・木材卸売会社の売り案件は多いのか、少ないのか

では、売り手側の供給はどうでしょうか。現在、M&A市場に売りに出ている製材所・木材加工・木材卸売会社関連の案件は約31件で、一定の流通量がある業種です。

買い手側は、前述のとおり1案件あたり中央値4社がオファーを出しています。供給と需要が釣り合った、いわば「実力勝負」の市場です。案件が珍しくないぶん、買い手は事業内容を見て選別します。強みが伝わる形で情報を整理できるかどうかが、オファーの数と条件を分けます。

交渉の進め方という点でも、押さえておきたいことがあります。M&Aサクシードのようなプラットフォームでは、複数の買い手が同時に案件を検討するため、比較できるオファーを同じ期間に集めやすくなります。オファーを1本ずつ受けて判断するのではなく、同じ期間に並べて比較できることが、交渉のしやすさに直結します。オファーが複数並ぶと、買い手も他社と比較されていることを前提に条件を出すため、価格だけでなく、従業員の処遇や引き継ぎ期間といった条件面でも、売り手の希望をのんでもらいやすくなります。

なお、売りに出ている案件の譲渡理由としては「後継者不在」が最も多く、「事業拡大・成長戦略」がそれに続きます。事業や業績に問題があって売りに出るケースばかりではない、という点は売り手・買い手双方にとって押さえておきたいポイントです。

製材所・木材加工・木材卸売会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）

実際にオファーを寄せた買い手のプロフィールを集計すると、買い手像は具体的に見えてきます。

買い手の属性	実際の傾向
売上規模	5〜10億円が最多。1〜5億円、10〜30億円、100億円以上の大手まで幅広い
M&A経験	オファーを出した買い手の約6割が「M&A経験あり」
上場/非上場	非上場が中心。東証プライムの上場企業も
エリア	東京・埼玉・神奈川など首都圏が中心。愛知・広島・岩手など各地から
業種	木材・建材の同業、住宅・建設関連の事業会社、木材加工領域に展開したい異業種など

製材・木材会社の買い手は「建材・住宅の川下企業」と「建材卸同業」が主役

結論：製材所・木材加工・木材卸売会社の買い手で目立つのは、木材の仕入と加工機能を取り込みたい「建材・住宅関連の川下企業」と、商圏を広げたい「建材卸の同業」です。木材の安定調達と加工内製化の動機が強いからです。

買い手は複数タイプに分かれますが、出現頻度もスピードも価格の出し方も同じではありません。実名の事例とあわせて、重みづけして見ます。

買い手タイプ	位置づけ	実名の例（売上規模）	売り手から見た特徴
建材・住宅関連の事業会社（川下の内製化）	◎ 最多	綿半ホールディングス（木材輸入・プレカットの夢ハウスを取得）／ジョイフル本田（木材販売の本田を取得）	木材の仕入・加工機能を取り込み、住宅・小売事業と一体化できる
建材卸・木材流通の同業（ロールアップ型）	◎ 早い	OCHIホールディングス（木材市売のキョウワを取得）	仕入ルート・得意先口座・商圏をそのまま広げられる
異業種の上場企業（木材加工領域への展開）	○ 価格が出やすい	日創プロニティ（集成材加工のマルトクを取得）／日本エコシステム（合板・木材加工のベニクスを取得）	既存の加工事業・環境事業と木材の掛け合わせ
投資ファンド	△ 条件次第	—	木材・建材流通の再編の起点

つまり「地場の製材所・材木店に関心は集まらないのでは」という心配は実態と逆です。仕入ルート・設備・得意先口座そのものが価値なので、機能ごと引き継ぎたい川下企業と同業が手を挙げます。

実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）

買い手・売り手ともに公表されている、木材関連の成約事例です。「どんな会社が、いくらで、なぜ評価されたか」の具体像としてご覧ください。

売り手の事業	売り手売上	買い手（売上規模）	譲渡額	評価の軸
合板・木材類の加工販売（ベニクス）	約16.4億円	日本エコシステム（約112.6億円）	約10.8億円	木材加工機能の取り込みと環境関連事業との組み合わせ
木材の市売・建材・住宅設備機器の販売（キョウワ）	約30.7億円	ＯＣＨＩホールディングス（約1,204.3億円）	約9.5億円	関西地区の木材流通網と得意先基盤の獲得
内装用木材・集成材の加工・販売（マルトク）	約6.0億円	日創プロニティ（約230.4億円）	約3.3億円	金属加工に木材加工を加えた加工領域の拡大
天然無垢材の住宅・木材輸入・プレカット製造（夢ハウス）	約137.3億円	綿半ホールディングス（約1,335.0億円）	約25.7億円	無垢材のブランドと仕入・加工体制の取り込み

評価を分ける分岐点は、たった一つ

結論：高く評価される会社と、伸びない会社を分けるのは、つきつめると一つの問い「仕入ルートと得意先が、代表の人脈ではなく会社の取引として残るか」です。

買い手の頭にあるのは、買収後の心配です。この心配を小さくする要素は価格を押し上げ、大きくする要素は価格を下げます。

同じ年商でも、評価には差が出ます。

価格を押し上げる（買い手の不安を消す）	価格を下げる（買い手の不安を増やす）
◎ 原木・輸入材の仕入先との取引が会社として継続している	◎ 仕入が代表と仕入先の個人的な関係に頼っている
◎ プレカット・集成材など加工の付加価値で粗利が安定	◎ 相場次第で粗利が振れる素材の単純売買が中心
○ 工務店・住宅会社の口座が分散して積み上がっている	○ 特定の大口先に売上が集中している
○ 土地・設備の権利関係と帳簿が整理されている	△ 設備・在庫・権利関係の記録が整理されていない

最初の2行（◎)が決定的です。「仕入の会社への紐づけ」と「加工の付加価値」この2つを整えるだけで、同じ規模でも評価は変わってきます。

※ 公開事例の取得理由と当社プラットフォームのデータから見られる傾向の整理です。具体的な閾値は個社ごとに異なります。

参考：公的統計から見る評価倍率

外部の裏付けとして、登録支援機関の中小M&A実績にもとづく公的統計を参照します。木材加工が含まれる「その他の製造業」と、木材卸が含まれる「建築材料、鉱物・金属材料等卸売業」の2区分を併記します。

参照業種（件数）	指標	第1四分位	中央値	第3四分位
その他の製造業（26件）	EV/EBITDA	4.7倍	5.9倍	14.1倍
その他の製造業（26件）	PER	9.4倍	12.9倍	23.8倍
建築材料、鉱物・金属材料等卸売業（30件）	EV/EBITDA	3.5倍	7.9倍	15.7倍
建築材料、鉱物・金属材料等卸売業（31件）	PER	7.5倍	12.6倍	21.1倍

では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか

相場を見たら、次は「自社に実際どんなオファーが届くか」を確かめてみることもできます。

M&Aサクシードでは、相場を見たあと、気が向いたら試しにプラットフォームの会員企業からオファーを受け取ってみることができます。ここまでの相場の確認も、オファーの受け取りも、無料でご利用いただけます。

オファーを受け取るだけなら、契約は不要・決算書などの書類提出も不要・（オファー相手の企業に対して）会社名は匿名のままで利用できます。

「売却すると決めてから動く」のではなく、「オファーを見てから、どうするかを考える」という順序で進められます。

届くオファーには、「いくらで」だけでなく、次のような内容まで含めることができます。

• なぜ自社に関心があるのか（買い手の狙い・シナジー）

• 連帯保証はどうなるか

• 従業員はどうなるか（雇用の継続）

• 自分はいつまで経営に関わるか（引き継ぎ期間）

受け取れるオファーの一例

実際のオファーは、たとえば次のような形で届きます。

会社名	株式会社サクシードテック ※本記事用のサンプル表記
本社所在地	東京都
事業内容	首都圏を中心に事業を展開し、製材所・木材加工・木材卸売会社との連携・取り込みに注力する企業。
売上高 / 従業員	100億円以上／ 1,001名以上
上場区分 / M&A実績	非上場／ 2〜5案件
関心を持った背景	弊社は人材・体制の強化を経営課題としており、貴社が強みとする領域は、まさに弊社が探し求めていた領域です。同エリアの営業・調達基盤と組み合わせることで強いシナジーが見込まれます。ぜひ早期に秘密保持契約を締結し、責任者同士の面談の機会を頂戴できれば幸いです。
買収金額の算定方法	EBITDA（利益）の3〜5倍。対象会社の収益性をベースに株式評価。詳細はデューデリジェンスを通じて検討。
経営者の処遇	売り主様のご意向を全面的に尊重。従業員・取引先へのスムーズな承継のため、数ヶ月〜半年程度の引き継ぎ期間（顧問等）をご相談。形態は状況に合わせ柔軟に。
連帯保証の解除時期	クロージング時までに金融機関と調整し、前オーナー様の連帯保証を全て解除することを前提。

匿名なのはあなたの会社の社名だけ。オファーを送る買い手側は、社名・所在地（都道府県）・売上規模・M&A実績まで明かしています。だから「誰が、なぜ、いくらで」を確認したうえで、進めるかどうかを判断できます。

良いオファーが届いたときだけ、ご自身の判断で次のステップに進めます。もちろん、M&Aプロセスに詳しいM&Aサクシードの担当者と一緒に進めることもできます。

▶ まずは自社に近い製材所・木材加工・木材卸売会社の相場を見る（無料）
https://ma-succeed.jp/register/direct

▶ 匿名のまま、試しにオファーを受け取ってみる（契約・書類提出不要）
https://ma-succeed.jp/register/direct

よくある質問

相場を見たりオファーを受け取るのにお金はかかりますか？

相場の確認も、会員企業からのオファーの受け取りも無料です。契約や決算書の提出も不要で、オファー相手の企業に対しては会社名を匿名のまま利用できます。

売却を決めていなくても使ってよいですか？

問題ありません。むしろ決める前に、同業の相場や届くオファーを見ておくことで、続ける・伸ばす・譲るという選択肢を落ち着いて考えられます。オファーを見てから、どうするかを考える順序で進められます。

製材所・木材加工・木材卸売会社は赤字でも対象になりますか？

可能性はあります。買い手は赤字理由、人材の定着、顧客契約、改善余地を確認します。実際に営業赤字でも買い手がついた事例があります。

年商いくらから対象になりますか？

年商だけで決まりません。小規模でも、利益が出ている・顧客契約が安定している・買い手にとって魅力的な人材や資産を抱えている場合は対象になります。

売却価格は売上の何倍ですか？

売上倍率だけで見るのは適切ではありません。買い手のオファーでは、利益（EBITDA）を基準に手元現金を加える形が最も多く見られます。

まとめ

製材所・木材加工・木材卸売会社の価格を最も左右するのは、売上規模ではなく「仕入ルートと土地・設備という資産」と「プレカット・集成材など加工の付加価値」です。買い手のオファーはEBITDA（利益）の3〜5倍を軸に時価純資産ベースを併用する形が中心で、木材業関連の案件には1案件あたり中央値4社、多い案件では17社の買い手がオファーを寄せています（参考値）。買い手の主役は、仕入・加工機能を取り込みたい建材・住宅の川下企業と、商圏を広げたい建材卸の同業です。

そして、自社に実際どんなオファーが届くかは、匿名・無料で確かめられます。まずは相場を見て、気が向いたらオファーを受け取ってみる、その順序で、ご自身のペースで選択肢を広げてみてください。