電子部品メーカー・電子部品製造会社はいくらで売れる？M&A売却相場・成約価格・買い手の顔をデータで解説 - M&Aサクシード

はじめに

「同業の電子部品メーカー・電子部品製造会社が、いくらでM&Aされたのか」気になったことはありませんか。

電子部品メーカー・電子部品製造会社の評価は、売上高だけでは決まりません。利益、人材の定着、事業の独自性や強み、顧客との契約継続性、そして買い手とのシナジーで変わってきます。同じ売上規模でも、評価が数倍違うことは珍しくありません。

この記事は、売却をすすめるものではありません。会社を続ける・伸ばす・いつか譲る、どの選択肢を考えるにしても、まず「自社が市場でどう見られているか」を知っておくことには意味があります。公開されているM&A成約事例と、M&Aサクシードのプラットフォームに届いた実際のオファーデータをもとに、その見方を解説します。

電子部品メーカー・電子部品製造会社の相場は「3つの視点」で見える
売上規模別に見る電子部品メーカー・電子部品製造会社の成約価格（公開成約事例ベース）
電子部品メーカーの価格を最も左右するのは「作れる設備と技術が残るか」
買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）
1社あたり中央値3社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）
電子部品メーカー・電子部品製造会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）
電子部品メーカーの買い手は「同業メーカーのロールアップ型」が主役（M&Aサクシードのデータ）
実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）
評価を分ける分岐点は、たった一つ
参考：公的統計から見る評価倍率
では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか
よくある質問
まとめ
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電子部品メーカー・電子部品製造会社の相場は「3つの視点」で見える

電子部品メーカーの相場は、①公開されている成約事例での価格水準、②買い手が実際に使う値付け方法、③1社にどれだけの買い手が関心を示すかをあわせて見ると立体的に分かります。

見る視点	わかること
① 成約事例での価格水準	上場企業による買収の公開事例では、譲渡額は年商のおよそ0.25倍が目安（製造業は設備・技術・純資産を上乗せして評価される）
② 買い手の値付け方法	オファーでは純資産や時価純資産に営業利益・EBITDAを加算する方式が多い
③ 1社あたりの関心の集まり方	M&Aサクシードのデータでは、1案件に中央値3社の買い手がオファー

売上規模別に見る電子部品メーカー・電子部品製造会社の成約価格（公開成約事例ベース）

まず、上場企業による買収のうち公開されている電子部品・電子回路・製造装置系の成約事例を、売り手の年商規模別に整理しました。譲渡額そのものよりも、価格がどう決まっているかの傾向に注目してください。

売り手の年商	年商に対する譲渡額の倍率（中央）	譲渡額の目安レンジ
30億円〜	約0.25倍	約18.3億〜33.4億

M&Aサクシードのプラットフォームに見られる傾向

• 譲渡理由は「後継者不在」が約7割、「事業の成長」「代表者の引退」が各1〜2割

• 所在地は東京だけでなく、長野・愛知など製造集積地に分散している

• 営業黒字が過半だが、赤字でも技術・設備・顧客基盤があれば成約している

当社プラットフォームでの成約例（一部）

事業の特徴	年商規模	成約額の目安
プリント基板製造	5,000万〜1億円	約3,000万円
プリント基板製造	5,000万〜1億円	約3,758万円
プリント基板実装	5,000万〜1億円	約6,740万円
機械輸入販売	2.5億〜5億円	約7,500万円
検査装置製造	2.5億〜5億円	約1.5億円

電子部品メーカーの価格を最も左右するのは「作れる設備と技術が残るか」

結論：電子部品メーカーの価格を決める最大の要素は、売上の大きさよりも「他社が簡単に真似できない製造設備・加工技術と、それを支える人が残るか」です。ものづくりそのものが事業の核だからです。

評価要素には序列があります。同じ要素でも、価格への効き方は同じではありません。

順位	評価要素	影響度	なぜそうなるか
1	製造設備・加工/実装技術（他社が代替しにくい生産能力）	◎ 最重要	設備と技術＝事業の核。買い手が欲しいのは作れる状態そのもの
2	独自の部品・特許・量産/品質管理体制	◎ 重要	参入障壁と歩留まりの高さが、そのまま収益力と価格に反映される
3	大手メーカーとの継続取引・顧客基盤	○	承認済みの取引口座・継続契約は買い手にとって取り込みたい資産
4	営業利益（EBITDA）	○	買い手はEBITDA・純資産を基準に値付けする。利益が出ているほど価格が上がる
—	売上の大きさ（単体）	△ 効きにくい	売上が大きくても、低粗利・設備老朽・特定顧客依存なら評価は伸びない

つまり、価格を上げたいなら順番がある。まず「作れる設備・技術と人を残せる状態」を作り、独自性と取引基盤を守る。売上を追うのはその後です。

買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）

結論：買い手のオファーは「純資産・時価純資産に、営業利益やEBITDAの数年分を加算する」形が中心です。製造業では設備・在庫などの資産価値をまず見て、そこに収益力を上乗せするからです。

M&Aサクシードの電子部品製造案件に届いたオファーで、買い手が提示した算定方法を集計すると、純資産＋営業利益や時価純資産法、EBITDA倍率など、資産価値と収益力を組み合わせた方式に分かれます。

買い手が提示する算定方法（多い順）	位置づけ
純資産＋営業利益の数年分	資産価値に、のれん（営業利益◯年分）を加算する形
時価純資産法／時価純資産＋営業利益の数年分	設備・在庫等を時価評価。製造業で使われやすい
EBITDA × 倍率（＋手元現金）	収益力を軸にした値付け。純資産へ加算する変種も多い

具体的にイメージすると

たとえば時価純資産が2億円、営業利益が3,000万円で「純資産＋営業利益3年分」なら、2億円＋約9,000万円で2.9億円前後。これがオファーの初期レンジの考え方です。

ここからいえることはシンプルです。価格を上げる直接的な方法は、設備・在庫などの純資産をきれいに整え、営業利益（EBITDA）を厚くしておくこと。節税のために利益を圧縮していると、その分だけ評価も下がります。

1社あたり中央値3社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）

結論：「うちのような部品メーカーに買い手なんてつくのか」という不安は、データを見るとその心配は小さいといえます。電子部品製造の案件には1社あたり中央値3社の買い手がオファーを寄せています。

M&Aサクシードの電子部品製造案件のデータでは、1社あたり中央値で3社、多いケースでは14社の買い手がオファーを寄せています。

1案件あたりのオファー買い手数	実績（M&Aサクシード）
中央値	3社
平均	約4.3社
最も多かった案件	14社

複数の買い手が同時に関心を示す状況は、条件交渉でも有利に働きます。まずは「自社にどんな買い手が、何社くらい関心を持つか」を知るところからで十分です。

市場に出ている電子部品メーカー・電子部品製造会社の売り案件は多いのか、少ないのか

では、売り手側の供給はどうか。M&A市場に出ている電子部品メーカー・電子部品製造会社関連の売り案件は約19件にとどまり、案件数は少なめです。

一方の買い手側は、前述のとおり中央値3社がオファーを出しています。流通量・オファー数とも派手な数字ではありませんが、裏を返せば競合する売り案件も少なく、一件一件が丁寧に検討される市場です。買い手の網を広く張れるかどうかが結果を分けます。

もう一つ、交渉の環境として知っておきたい点があります。プラットフォームを使えば、複数の買い手が同じ期間に案件を検討するため、条件を見比べられるオファーがまとまって集まりやすくなります。オファーを1本ずつ受けて判断するのではなく、同じ期間に並べて比較できることが、交渉のしやすさに直結します。比較されている前提で買い手が条件を出す状況では、価格はもちろん、従業員の処遇や引き継ぎ期間についても、売り手の希望条件を軸に交渉を進めやすくなります。

なお、売りに出ている案件の譲渡理由としては「後継者不在」が最も多くなっています。同じ悩みを抱えるオーナーが売却という選択肢を現実に選んでいる、ということでもあります。

電子部品メーカー・電子部品製造会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）

実際にオファーを寄せた買い手のプロフィールを集計すると、買い手像はかなり具体的に見えてきます。

買い手の属性	実際の傾向
売上規模	10〜30億円が最多。100億円超の大手メーカーも多数
M&A経験	約68％が「M&A経験あり」。買い慣れた買い手が中心
上場/非上場	非上場が約9割。東証プライム・スタンダード等の上場企業も
エリア	東京だけでなく、長野・愛知など製造集積地に分散
業種	同業の電子部品・電気機器メーカー、半導体関連、装置メーカーが中心

電子部品メーカーの買い手は「同業メーカーのロールアップ型」が主役（M&Aサクシードのデータ）

結論：電子部品メーカーの買い手で最も多いのは「同業の電子部品・電機・装置メーカーによるロールアップ型」です。製造設備・加工技術・取引口座を面で取り込み、生産能力を広げられることが大きな動機だからです。

買い手は4タイプに分かれますが、出現頻度もスピードも価格の出し方も同じではありません。実名の事例とあわせて、重みづけして見ます。

買い手タイプ	位置づけ	実名の例（売上規模）	売り手から見た特徴
同業の電子部品・電機・装置メーカー（ロールアップ型）	◎ 最多・最速	ブイ・テクノロジー（461.8億）／オプトラン（324.1億）	設備・技術・取引口座をまとめて取り込み、生産能力を拡大
半導体・EMS等の事業会社	○ 価格が出やすい	テクノホライゾン（506.2億）	自社の製造・検査工程に組み込み、垂直統合を進める
異業種・事業会社（内製化目的）	○ シナジー次第で高値	シェアリングテクノロジー（85.8億）	部材・基板の内製化。自社の製造部門として取込
投資ファンド	△ 限定的だが存在	—（製造関連の買い手候補にも一定数）	成長投資・ロールアップの起点。経営支援を受けて拡大

つまり「同業に安く買い叩かれるのでは」という心配は実態と逆です。同業メーカーは、設備・技術・取引先をまとめて引き継ぎたいからこそ、事業継続を前提に、競って手を挙げてきます。

実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）

買い手・売り手ともに公表されている成約事例です。「どんな会社が、いくらで、なぜ評価されたか」の具体像としてご覧ください。

売り手の事業	売り手売上	買い手（売上規模）	譲渡額	評価の軸
半導体製造装置・液晶パネル製造装置の開発製造（ＡＩメカテック）	約154.21億	オプトラン（324.1億）	33.35億	成膜・製造装置の技術取り込み
各種電気検査装置の開発製造（オー・エイチ・ティー）	約63.41億	ブイ・テクノロジー（461.8億）	18.25億	FPD検査・製造ソリューションの強化
自動はんだ装置・レーザー関連製品の製造（アポロ精工）	約12.71億	テクノホライゾン（506.2億）	17.81億	ロボティクス事業との融合
電子回路設計・プリント配線板製造（電子プリント工業）	約9.95億	シェアリングテクノロジー（85.8億）	5.89億	基板製造の取り込み・事業拡大

評価を分ける分岐点は、たった一つ

結論：高く評価される会社と、伸びない会社を分けるのは、つきつめると一つの問い「あなたが抜けても、設備・技術と大手との取引は残るか」です。

買い手の頭にあるのは、買収後の不安です。「買った後に技術者や職人が辞めないか」「主要な取引先が離れないか」「代表がいなくなって量産・品質が回らなくならないか」。この不安を小さくする要素は価格を押し上げ、不安を大きくする要素は価格を下げます。

同じ年商規模でも、評価には差が出ます。

価格を押し上げる（買い手の不安を消す）	価格を下げる（買い手の不安を増やす）
◎ 製造設備・加工技術が整い、買収後も再現できる	◎ 設備が老朽化し、特定の職人に技術が属人化している
◎ 代表が抜けても製造・品質管理・営業が回る	◎ 代表個人に技術・営業・取引先が集中している
○ 独自の部品・特許があり参入障壁が高い	○ 汎用加工中心で差別化要素が乏しい
○ 大手メーカーとの継続取引・複数取引先がある	○ 取引先が1社に偏り、契約終了の影響が大きい
○ 営業利益が継続的に出ている	△ 図面・品質・労務・財務情報が整理されていない

最初の2行（◎）が決定的です。「設備・技術が残るか」「代表に依存していないか」この2つを整えるだけで、同じ業績でも評価は変わってきます。

※ 当社の成約事例・買い手の取得理由から見られる傾向の整理です。具体的な閾値は個社ごとに異なります。

参考：公的統計から見る評価倍率

外部の裏付けとして、登録支援機関の中小M&A実績にもとづく公的統計を参照します。電子部品製造業はEV/EBITDA・PERが非開示（該当件数が僅少）のためPBRのみを掲載し、参考として製造業全体を併記します。

参照業種（件数）	指標	第1四分位	中央値	第3四分位
電子部品・デバイス・電子回路製造業（PBR n=25）	PBR	0.4倍	0.7倍	1.3倍
その他の製造業（26件）	EV/EBITDA	4.7倍	5.9倍	14.1倍
その他の製造業（26件）	PER	9.4倍	12.9倍	23.8倍

では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか

相場を見たら、次は「自社に実際どんなオファーが届くか」を確かめてみることもできます。

M&Aサクシードでは、相場を見たあと、気が向いたら試しにプラットフォームの会員企業からオファーを受け取ってみることができます。ここまでの相場の確認も、オファーの受け取りも、無料でご利用いただけます。

オファーを受け取るだけなら、契約は不要・決算書などの書類提出も不要・（オファー相手の企業に対して）会社名は匿名のままで利用できます。

「売却すると決めてから動く」のではなく、「オファーを見てから、どうするかを考える」という順序で進められます。

届くオファーには、「いくらで」だけでなく、次のような内容まで含めることができます。

• なぜ自社に関心があるのか（買い手の狙い・シナジー）

• 連帯保証はどうなるか

• 従業員はどうなるか（雇用の継続）

• 自分はいつまで経営に関わるか（引き継ぎ期間）

受け取れるオファーの一例

実際のオファーは、たとえば次のような形で届きます。

会社名	株式会社サクシードテック ※本記事用のサンプル表記
本社所在地	東京都
事業内容	首都圏を中心に事業を展開し、電子部品メーカー・電子部品製造会社との連携・取り込みに注力する企業。
売上高 / 従業員	100億円以上／ 1,001名以上
上場区分 / M&A実績	非上場／ 2〜5案件
関心を持った背景	弊社は人材・体制の強化を経営課題としており、貴社が強みとする領域は、まさに弊社が探し求めていた領域です。同エリアの営業・調達基盤と組み合わせることで強いシナジーが見込まれます。ぜひ早期に秘密保持契約を締結し、責任者同士の面談の機会を頂戴できれば幸いです。
買収金額の算定方法	純資産（または時価純資産）＋営業利益・EBITDAの数年分。対象会社の収益性をベースに株式評価。詳細はデューデリジェンスを通じて検討。
経営者の処遇	売り主様のご意向を全面的に尊重。従業員・取引先へのスムーズな承継のため、数ヶ月〜半年程度の引き継ぎ期間（顧問等）をご相談。形態は状況に合わせ柔軟に。
連帯保証の解除時期	クロージング時までに金融機関と調整し、前オーナー様の連帯保証を全て解除することを前提。

匿名なのはあなたの会社の社名だけ。オファーを送る買い手側は、社名・所在地（都道府県）・売上規模・M&A実績まで明かしています。だから「誰が、なぜ、いくらで」を確認したうえで、進めるかどうかを判断できます。

良いオファーが届いたときだけ、ご自身の判断で次のステップに進めます。もちろん、M&Aプロセスに詳しいM&Aサクシードの担当者と一緒に進めることもできます。

▶ まずは自社に近い電子部品メーカー・電子部品製造会社の相場を見る（無料）
https://ma-succeed.jp/register/direct

▶ 匿名のまま、試しにオファーを受け取ってみる（契約・書類提出不要）
https://ma-succeed.jp/register/direct

よくある質問

相場を見たりオファーを受け取るのにお金はかかりますか？

相場の確認も、会員企業からのオファーの受け取りも無料です。契約や決算書の提出も不要で、オファー相手の企業に対しては会社名を匿名のまま利用できます。

売却を決めていなくても使ってよいですか？

問題ありません。むしろ決める前に、同業の相場や届くオファーを見ておくことで、続ける・伸ばす・譲るという選択肢を落ち着いて考えられます。オファーを見てから、どうするかを考える順序で進められます。

電子部品メーカー・電子部品製造会社は赤字でも対象になりますか？

可能性はあります。買い手は赤字理由、人材の定着、顧客契約、改善余地を確認します。実際に営業赤字でも買い手がついた事例があります。

年商いくらから対象になりますか？

年商だけで決まりません。小規模でも、利益が出ている・顧客契約が安定している・買い手にとって魅力的な人材や資産を抱えている場合は対象になります。

売却価格は売上の何倍ですか？

売上倍率だけで見るのは適切ではありません。買い手のオファーでは、利益（EBITDA）を基準に手元現金を加える形が最も多く見られます。

まとめ

電子部品メーカーの価格を最も左右するのは「作れる設備・技術と人が残るか」、次に「独自性・取引基盤と利益（EBITDA）」です。買い手の値付けは純資産・時価純資産に営業利益やEBITDAの数年分を加算する形が中心で、1社あたり中央値3社の買い手がオファーを寄せています。買い手の主役は、設備・技術・取引口座をまとめて取り込みたい同業メーカーのロールアップ型です。

そして、自社に実際どんなオファーが届くかは、匿名・無料で確かめられます。まずは相場を見て、気が向いたらオファーを受け取ってみる、その順序で、ご自身のペースで選択肢を広げてみてください。