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「同業のコールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行が、いくらでM&Aされたのか」気になったことはありませんか。
コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の評価は、売上高だけでは決まりません。利益、人材の定着、事業の独自性や強み、顧客との契約継続性、そして買い手とのシナジーで変わってきます。同じ売上規模でも、評価が数倍違うことは珍しくありません。
この記事は、売却をすすめるものではありません。会社を続ける・伸ばす・いつか譲る、どの選択肢を考えるにしても、まず「自社が市場でどう見られているか」を知っておくことには意味があります。公開されているM&A成約事例と、M&Aサクシードのプラットフォームに届いた実際のオファーデータをもとに、その見方を解説します。
コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の相場は、①公開されている成約事例の顔ぶれ、②買い手が実際に使う値付け方法、③どんな買い手が関心を示すかをあわせて見ると立体的に分かります。
見る視点 | わかること |
① 成約事例での価格水準 | 上場企業による買収の公開事例は年商3億円〜330億円台まで幅広く、譲渡額は年商の0.2〜0.5倍が目安。労働集約型のため年商倍率は低めに出やすい |
② 買い手の値付け方法 | オファーで多いのは「EBITDA(利益)倍率」を軸に純資産を組み合わせた算定。受託のストック収益と利益を評価する形が中心 |
③ 買い手の顔 | 同業のコールセンター・BPO、IT・販促支援の会社が中心。M&A経験のある買い手候補が多数登録されている |
まず公開事例を売上規模別に見ます。コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の上場企業による買収事例を、売り手の年商規模で並べました。件数は限られるため目安としてご覧ください。
売り手の年商 | 年商に対する譲渡額の倍率(中央) | 譲渡額の目安レンジ |
5〜10億円 | 約0.3倍 | 約1.8億円〜約3.0億円 |
10〜30億円 | 約0.2倍 | 約0.8億円〜約7.9億円 |
30億円〜 | 約0.5倍 | 約9.5億円〜約265億円 |
• 譲渡理由は「自社事業の選択と集中」が中心。大手による事業再編・グループ入りが多い
• 受託契約のストック性とオペレーターの確保・定着が価値の中心になりやすい
• 利益(EBITDA)が評価の軸。年商の大きさより利益とストックが効く
事業の特徴 | 年商規模 | 成約額の目安 |
コンタクトセンター | 30億円〜 | 約265億円 |
コンタクトセンター | 30億円〜 | 約9.5億円 |
コールセンター | 5〜10億円 | 約3.0億円 |
結論:コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の価格を決める最大の要素は、売上規模ではなく「受託契約のストックが続き、それを回すオペレーターが買収後も残るか」です。買い手が買っているのは、毎月続く受託収益と、席を埋めて品質を保つ人の体制だからです。
評価要素には序列があります。同じ要素でも、価格への効き方は同じではありません。
順位 | 評価要素 | 影響度 | なぜそうなるか |
1 | 受託契約のストック性(継続契約の残り方・契約期間・解約率・更新の安定) | ◎ 最重要 | 毎月続く受託契約が積み上がっているほど、買収後の収益が読みやすい。ここが価格の土台になる |
2 | オペレーターの採用力と定着(採用・教育・離職率・スーパーバイザーの層) | ◎ 重要 | 席を埋めて品質を保つのは人。採用が回り定着しているほど、買収後も受託を維持でき評価が上がる |
3 | 拠点と席数の稼働・利益率(席の稼働率・拠点コスト・在宅と拠点の構成) | ○ | 買い手はEBITDAを基準に値付けする。席が稼働し利益が残っているほど、素直に評価が上がる |
4 | クライアントの分散と単価(大口依存度・業種の分散・単価の維持) | ○ | 偏りの少ないクライアント基盤と維持された単価は、継続性につながり評価されやすい |
— | 売上・席数の大きさ(単体) | △ 効きにくい | 席数が多くても、受託が細く稼働が落ちれば評価は伸びない |
つまり、価格を上げたいなら順番があります。まず「受託契約のストックとオペレーターの定着」を作り、次に「席の稼働と利益率」を整える。席数を追うのはその後です。
結論:買い手のオファーでは「EBITDA倍率」を軸にした算定が中心で、これに純資産を組み合わせる形が続きます。受託のストックで収益が読みやすい事業だからこそ、買い手の多くが共通して利益を見ています。
M&Aサクシードに届いたオファーで、買い手が提示した算定方法を集計すると、EBITDA倍率を軸にしたものが中心でした。残りの方法も、EBITDAか純資産・営業利益を軸にした変種にとどまります。
買い手が提示する算定方法(多い順) | 位置づけ |
EBITDA × 倍率 + 手元現金 | 標準形。ストック型の収益力を倍率で評価し、手元現金を上乗せする |
EBITDA × 倍率 | 収益力を倍率で評価する基本形 |
純資産 + EBITDA × 倍率 | 純資産を土台に、収益力を倍率で加える形 |
純資産 + 営業利益×数年分 | 純資産に数年分の営業利益を加える形 |
具体的にイメージすると
たとえばEBITDAが6,000万円なら、その3〜5倍で1.8億〜3億円。これに手元現金や純資産を組み合わせた金額が、オファーの初期レンジになります。ただし個別事情で変わります。
ここからいえることはシンプルです。価格を上げるいちばん直接的な方法は「受託契約でEBITDAを厚くし、席の稼働を上げること」。逆に、受託が細ったりオペレーターが足りなかったりすると、その分だけ評価も下がります。
結論:「うちのようなコールセンター会社に買い手がつくのか」という心配について。コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行は当社データでの該当案件が限られ、1案件あたりのオファー社数を代表値として断定することはできません。以下は参考としてご覧ください。
M&Aサクシードのコールセンターに関連する案件のデータでは、該当した案件の数が限られ、1社あたりのオファー社数(中央値・平均・最大)を代表値として示すには母数が足りません。次項の買い手候補の母数とあわせてご覧ください。
1案件あたりのオファー買い手数 | 実績(M&Aサクシード) |
案件数が限られていても、後述のとおり関心を持ちうる買い手候補は多数登録されています。まずは「自社にどんな買い手が関心を持つか」を知るところからで十分です。
では、売り手側の供給はどうでしょうか。現在、M&A市場に売りに出ているコールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行関連の案件は約12件と、決して多くありません。
買い手側のオファー数は統計として示せる件数に達していませんが、前述のとおり関心を寄せる買い手は確かに存在します。供給が少ない業種では、売り案件が出てきたこと自体が買い手にとってのニュースになります。希少性を活かすためにも、幅広い買い手に情報が届く形で相手探しを始めることが重要です。
もう一つ、交渉の環境として知っておきたい点があります。プラットフォームを使えば複数の買い手が同じ期間に案件を検討するため、オファーが重なったときに、条件を見比べながら判断できます。1社ずつ順番に打診して回るのではなく、複数のオファーを手元に並べて、価格や条件を見比べながら交渉相手を選べる状態をつくれます。複数のオファーが集まれば、交渉の主導権は売り手側に寄ります。価格に加えて、従業員の処遇や引き継ぎ期間などの条件面でも、売り手側の意向を反映しやすくなります。
ちなみに、市場に出ている案件の譲渡理由を見ると「事業拡大・成長戦略」と「選択と集中」が中心です。業績不振による売却は主流ではなく、前向きな理由での譲渡が目立ちます。
実際にオファーを寄せた買い手のプロフィールを集計すると、母数は限られながらも買い手像が見えてきます。
買い手の属性 | 実際の傾向 |
売上規模 | 10〜30億円規模と100億円超が中心。30〜100億円規模の買い手も |
M&A経験 | およそ8割が「M&A経験あり」。買い慣れた買い手が中心 |
上場/非上場 | 非上場が中心。上場企業も含む |
エリア | 東京がおよそ7割。都市部の買い手が多い |
業種 | 同業のコールセンター・BPOのほか、IT・CRM系や販促・マーケ支援、生活インフラ系の事業会社など |
結論:コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の買い手で存在感が大きいのは、「同業のコールセンター・BPO」と「IT・CRMや販促支援の会社」です。受託契約のストックとオペレーターの体制、拠点を、自社で一から築くには時間のかかるものとしてまとめて引き継げることが、大きな動機だからです。
買い手は複数のタイプに分かれますが、出現頻度も価格の出し方も同じではありません。実名の事例とあわせて、重みづけして見ます。
買い手タイプ | 位置づけ | 実名の例(売上規模) | 売り手から見た特徴 |
同業のコールセンター・BPO | ◎ 主役 | ギグワークス(コンタクトセンター運用・スタッフ支援の基盤を複数取り込み)/インパクトホールディングス(コールセンター・バックオフィス受託を取り込み) | 受託契約とオペレーター、拠点をまとめて引き継げる相手。屋号や雇用が継続されやすい |
社会インフラ・セキュリティ系の大手 | ◎ 大型案件で存在感 | セコム(コンタクトセンター受託を社会インフラ機能として取り込み) | 受託基盤と人材、拠点を取り込み、あんしんプラットフォーム機能を拡充 |
IT・CRM/販促・マーケ支援の会社 | ○ シナジー次第で高値 | サイバーステップ(自社サービスの顧客対応にコンタクトセンター機能を取り込み)/ラストワンマイル(インサイドセールス・生活インフラ販売に活用) | 自社サービスに顧客接点・販売機能を足す狙い |
人材系・投資ファンド | ○ 一定数存在 | ツナググループ・ホールディングス(採用領域とコールセンターを組み合わせ) | 採用・人材活用との相乗り、または成長投資・ロールアップの起点 |
つまり「同業に安く買い叩かれるのでは」という心配は実態と逆です。同業やIT・事業会社は、受託契約とオペレーター、拠点をまとめて引き継ぎたいからこそ、雇用の継続を前提に手を挙げてきます。
買い手・売り手ともに公表されている成約事例です。「どんな会社が、いくらで、なぜ評価されたか」の具体像としてご覧ください。
売り手の事業 | 売り手売上 | 買い手(売上規模) | 譲渡額 | 評価の軸 |
コンタクトセンター・バックオフィス受託を営む会社 | 約331億 | セコム(約1兆2,000億) | 約265.5億 | 「あんしんプラットフォーム」構想に、きめ細かな受託オペレーションの基盤を取り込む |
コンタクトセンター・デバッグ受託を営む会社 | 約53億 | インパクトホールディングス(約146億) | 約9.5億 | 店頭販促・調査支援に、コールセンターとバックオフィス受託の基盤を取り込む |
コールセンター向けシステムと運用を営む会社 | 約21億 | ギグワークス(約223億) | 約7.9億 | コンタクトセンター運用とスタッフ支援の基盤を取り込み、IT関連BPOを強化 |
コールセンター事業を営む会社 | 約10億 | ラストワンマイル(約155億) | 約3.0億 | インサイドセールスと生活インフラ販売にコールセンター機能を活用 |
結論:高く評価される会社と、伸びない会社を分けるのは、つきつめると一つの問い「あなたが抜けても、受託契約とオペレーターは残るか」です。
買い手の頭にあるのは、買収後の心配です。「買った後に受託契約が切れないか」「オペレーターが辞めて席が埋まらなくならないか」「代表がいなくなって大口クライアントとの関係が切れないか」。この心配を小さくする要素は価格を押し上げ、大きくする要素は価格を下げます。
同じ年商10億円でも、評価には差が出ます。
価格を押し上げる(買い手の不安を消す) | 価格を下げる(買い手の不安を増やす) |
◎ 受託契約が積み上がり、更新・継続が安定している | ◎ スポット受託中心で、売上が読みにくい |
◎ オペレーターの採用・定着が回り、席が埋まる | ◎ 離職が多く、席の稼働と品質が不安定 |
◎ 代表が抜けても運用とクライアント関係が残る | ◎ 代表個人に大口クライアントとの関係が集中している |
○ クライアントが分散し、単価が維持されている | ○ 特定の大口顧客に売上が偏っている |
○ 席が稼働し、利益が継続的に出ている | △ 契約・稼働・財務の資料が整理されていない |
最初の2行(◎)が決定的です。「受託契約とオペレーターが残るか」ここを整えるだけで、同じ業績でも評価は変わってきます。
※ 当社の成約事例・買い手の取得理由から見られる傾向の整理です。具体的な閾値は個社ごとに異なります。
外部の裏付けとして、登録支援機関の中小M&A実績にもとづく公的統計を参照します。コールセンターが含まれる「その他の事業サービス業」を参照します。
参照業種(件数) | 指標 | 第1四分位 | 中央値 | 第3四分位 |
その他の事業サービス業(n=52) | EV/EBITDA | 3.5倍 | 8.6倍 | 20.8倍 |
その他の事業サービス業(n=54) | PER | 8.3倍 | 14.2倍 | 30.6倍 |
相場を見たら、次は「自社に実際どんなオファーが届くか」を確かめてみることもできます。
M&Aサクシードでは、相場を見たあと、気が向いたら試しにプラットフォームの会員企業からオファーを受け取ってみることができます。ここまでの相場の確認も、オファーの受け取りも、無料でご利用いただけます。
オファーを受け取るだけなら、契約は不要・決算書などの書類提出も不要・(オファー相手の企業に対して)会社名は匿名のままで利用できます。
「売却すると決めてから動く」のではなく、「オファーを見てから、どうするかを考える」という順序で進められます。
届くオファーには、「いくらで」だけでなく、次のような内容まで含めることができます。
• なぜ自社に関心があるのか(買い手の狙い・シナジー)
• 連帯保証はどうなるか
• 従業員はどうなるか(雇用の継続)
• 自分はいつまで経営に関わるか(引き継ぎ期間)
実際のオファーは、たとえば次のような形で届きます。
会社名 | 株式会社サクシードテック ※本記事用のサンプル表記 |
本社所在地 | 東京都 |
事業内容 | 首都圏を中心に事業を展開し、コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行との連携・取り込みに注力する企業。 |
売上高 / 従業員 | 100億円以上 / 1,001名以上 |
上場区分 / M&A実績 | 非上場 / 2〜5案件 |
関心を持った背景 | 弊社は人材・体制の強化を経営課題としており、貴社が強みとする領域は、まさに弊社が探し求めていた領域です。同エリアの営業・調達基盤と組み合わせることで強いシナジーが見込まれます。ぜひ早期に秘密保持契約を締結し、責任者同士の面談の機会を頂戴できれば幸いです。 |
買収金額の算定方法 | EBITDA倍率(純資産・手元現金を組み合わせる場合あり)。対象会社の収益性をベースに株式評価。詳細はデューデリジェンスを通じて検討。 |
経営者の処遇 | 売り主様のご意向を全面的に尊重。従業員・取引先へのスムーズな承継のため、数ヶ月〜半年程度の引き継ぎ期間(顧問等)をご相談。形態は状況に合わせ柔軟に。 |
連帯保証の解除時期 | クロージング時までに金融機関と調整し、前オーナー様の連帯保証を全て解除することを前提。 |
匿名なのはあなたの会社の社名だけ。オファーを送る買い手側は、社名・所在地(都道府県)・売上規模・M&A実績まで明かしています。だから「誰が、なぜ、いくらで」を確認したうえで、進めるかどうかを判断できます。
良いオファーが届いたときだけ、ご自身の判断で次のステップに進めます。もちろん、M&Aプロセスに詳しいM&Aサクシードの担当者と一緒に進めることもできます。
▶ まずは自社に近いコールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の相場を見る(無料)
https://ma-succeed.jp/register/direct
▶ 匿名のまま、試しにオファーを受け取ってみる(契約・書類提出不要)
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相場の確認も、会員企業からのオファーの受け取りも無料です。契約や決算書の提出も不要で、オファー相手の企業に対しては会社名を匿名のまま利用できます。
問題ありません。むしろ決める前に、同業の相場や届くオファーを見ておくことで、続ける・伸ばす・譲るという選択肢を落ち着いて考えられます。オファーを見てから、どうするかを考える順序で進められます。
可能性はあります。買い手は赤字理由、人材の定着、顧客契約、改善余地を確認します。実際に営業赤字でも買い手がついた事例があります。
年商だけで決まりません。小規模でも、利益が出ている・顧客契約が安定している・買い手にとって魅力的な人材や資産を抱えている場合は対象になります。
売上倍率だけで見るのは適切ではありません。買い手のオファーでは、利益(EBITDA)を基準に手元現金を加える形が最も多く見られます。
コールセンター運営会社・電話代行・カスタマーサポート代行の価格を最も左右するのは「受託契約が続き、オペレーターが残るか」、次に「オペレーターの採用力と定着」「拠点と席数の稼働・利益率」「クライアントの分散と単価」です。労働集約型のため年商倍率は低めに出やすく、買い手のオファーはEBITDA倍率を軸にした算定が中心です。買い手の主役は、受託契約とオペレーター、拠点をまとめて引き継ぎたい同業のコールセンター・BPOと、IT・CRMや販促支援の会社です。
そして、自社に実際どんなオファーが届くかは、匿名・無料で確かめられます。まずは相場を見て、気が向いたらオファーを受け取ってみる、その順序で、ご自身のペースで選択肢を広げてみてください。
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