防水工事・屋根工事会社はいくらで売れる？売却相場・成約価格・買い手の顔をデータで解説 - M&Aサクシード

はじめに

「同業の防水工事・屋根工事・外構工事会社が、いくらでM&Aされたのか」気になったことはありませんか。

防水工事・屋根工事・外構工事会社の評価は、売上高だけでは決まりません。利益、人材の定着、事業の独自性や強み、顧客との契約継続性、そして買い手とのシナジーで変わってきます。同じ売上規模でも、評価が数倍違うことは珍しくありません。

この記事は、売却をすすめるものではありません。会社を続ける・伸ばす・いつか譲る、どの選択肢を考えるにしても、まず「自社が市場でどう見られているか」を知っておくことには意味があります。公開されているM&A成約事例と、M&Aサクシードのプラットフォームに届いた実際のオファーデータをもとに、その見方を解説します。

防水工事・屋根工事・外構工事会社の相場は「3つの視点」で見える
売上規模別に見る防水工事・屋根工事・外構工事会社の成約価格（公開成約事例ベース）
防水工事・屋根工事・外構工事会社の価格を最も左右するのは「職人と施工品質が引き継げるか」
買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）
1社あたり中央値4社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）
防水工事・屋根工事・外構工事会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）
防水工事・屋根工事・外構工事会社の買い手は「施工体制と修繕需要を取り込みたい同業・隣接業種」が主役（M&Aサクシードのデータ）
実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）
評価を分ける分岐点は、たった一つ
参考：公的統計から見る評価倍率
では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか
よくある質問
まとめ
関連記事・参考ページ

防水工事・屋根工事・外構工事会社の相場は「3つの視点」で見える

防水工事・屋根工事・外構工事会社の相場は、①買い手が実際に使う値付け方法、②1社にどれだけの買い手が関心を示すか、③公的統計によるベンチマークをあわせて見ると立体的に分かります。

見る視点	わかること
① 買い手の値付け方法	算定式を示したオファーでは、EBITDA（収益力）に倍率を掛けて手元現金を加える型と、時価純資産を基準にする型が中心
② 1社あたりの関心の集まり方	M&Aサクシードのデータでは、1案件に中央値4社の買い手がオファー
③ 外部ベンチマーク	防水・屋根・外構が属する「職別工事業」の公的統計では、EV/EBITDAの中央値は約4.6倍

売上規模別に見る防水工事・屋根工事・外構工事会社の成約価格（公開成約事例ベース）

まず、上場企業による買収のうち公開されている防水工事・屋根工事・外構工事関連の成約事例を、売り手の年商規模別に整理しようとしました。ただし、防水・屋根・外構の工事業として切り出された公開事例は僅少で、年商規模別のはっきりした倍率レンジを示すのは難しいのが実情です。そこで本記事では、相場テーブルの代わりに、買い手がオファーで実際に使う算定方法と、防水・屋根・外構が属する「職別工事業」の公的統計に軸足を置いて相場観をお伝えします。

防水工事・屋根工事・外構工事会社の価格を最も左右するのは「職人と施工品質が引き継げるか」

結論：防水工事・屋根工事・外構工事会社の価格を決める大きな要素は、売上規模ではなく「職人と施工品質が買収後も維持されるか」です。防水施工技能士などの有資格者や経験豊富な職長がいて初めて品質と工期が守れる仕事であり、買い手が気にするのは買収後も施工体制が残るかだからです。

評価要素には序列があります。同じ要素でも、価格への効き方は同じではありません。

順位	評価要素	影響度	なぜそうなるか
1	職人と施工品質の引き継ぎやすさ（防水施工技能士等の有資格者・職長の定着、協力会社ネットワーク）	◎ 最重要	施工体制＝事業の中身。買い手が気にするのは、買収後も品質と工期が守れるか。ここが価格の土台
2	営業利益（EBITDA）	◎ 重要	買い手はEBITDAや純資産を基準に値付けする。改修・修繕の反復受注で利益が読めるほど、評価が上がりやすい
3	改修・修繕需要の継続性（防水・屋根の更新サイクル、管理会社・ビルオーナー・元請との反復受注）	○	防水や屋根は更新サイクルが明確で、改修・修繕の反復受注は翌期以降の売上見通しを立てやすくし、評価を支える
4	元請・下請の受注構成と顧客分散・代表非依存	○	特定の元請1社への依存や、代表個人に営業・見積・現場采配が集中している状態は、引き継ぎリスクとして減点される
—	売上の大きさ（単体）	△ 効きにくい	売上が大きくても、単発の下請中心で利益が薄いと評価は伸びない

つまり、価格を上げたいなら順番があります。まず「職人と施工体制が引き継げる状態」を作り、特定の元請や代表個人への依存を減らす。次に「利益を残す」。売上を追うのはその後です。

買い手の値付けは、ほぼ一つの式に集約される（M&Aサクシードのデータ）

結論：防水工事・屋根工事・外構工事会社のオファーでは、買い手の多くがEBITDA（収益力）に倍率を掛けて手元現金を加える型か、時価純資産を基準にする型で値付けしています。

M&Aサクシードの防水工事・屋根工事・外構工事関連案件に届いたオファーで、買い手が提示した算定方法を集計すると、具体的な算定式を示した買い手の中ではEBITDA倍率＋手元現金の型が目立ち、重機・車両・不動産といった資産を評価しやすい業種柄、時価純資産法も一定数を占めます。案件の個別事情に応じた提示も少なくありません。

買い手が提示する算定方法（多い順）	位置づけ
EBITDA × 3〜5倍＋手元現金（ネットキャッシュ）	標準形。収益力に手元現金を加えて評価
EBITDA × 数倍（手元現金を分けない形も）	上記の変種。収益力そのもので評価
時価純資産法（資産の時価評価）	重機・車両・不動産など資産を時価で評価する方法。工事業で使われやすい
純資産＋ EBITDA × 倍率／営業利益の数年分	資産価値に、のれん（収益力）を加算する方法
その他（案件の個別事情に応じた算定）	上記の型に当てはまらない個別の提示も一定数

具体的にイメージすると

EBITDAが5,000万円なら、3〜5倍で1.5億〜2.5億円。これに手元現金（ネットキャッシュ）を上乗せした金額が、オファーの初期レンジの土台になります。ここに純資産や、買い手とのシナジーが加味されます。

ここからいえることはシンプルです。価格を上げるいちばん直接的な方法は「利益（EBITDA）を厚くし、手元現金を残しておくこと」。逆に、節税のために利益を圧縮していると、その分だけ評価も下がります。

1社あたり中央値4社、関心は確実に集まる（M&Aサクシードのデータ）

結論：「うちのような工事会社に買い手なんてつくのか」という心配は、データを見ると小さいといえます。防水工事・屋根工事・外構工事関連の案件には、1案件あたり中央値4社の買い手がオファーを寄せています。

M&Aサクシードの防水工事・屋根工事・外構工事関連の24案件のデータでは、1案件あたり中央値で4社、多いケースでは15社の買い手がオファーを寄せています。

1案件あたりのオファー買い手数	実績（M&Aサクシード）
中央値	4社
平均	約5.9社
最も多かった案件	15社

複数の買い手が同時に関心を示す状況は、条件交渉でも有利に働きます。まずは「自社にどんな買い手が、何社くらい関心を持つか」を知るところからで十分です。

市場に出ている防水工事・屋根工事・外構工事会社の売り案件は多いのか、少ないのか

次に、売り手側の供給を見てみましょう。防水工事・屋根工事・外構工事会社関連の売り案件は市場に約47件あり、案件の流通は安定して続いています。

買い手側は、前述のとおり1案件あたり中央値4社がオファーを出しています。供給と需要が釣り合った、いわば「実力勝負」の市場です。案件が珍しくないぶん、買い手は事業内容を見て選別します。強みが伝わる形で情報を整理できるかどうかが、オファーの数と条件を分けます。

そのうえで大事になるのが、オファーの集め方です。M&Aサクシードのようなプラットフォームでは、複数の買い手が同時に案件を検討するため、比較できるオファーを同じ期間に集めやすくなります。相対で1社と向き合うのではなく、複数のオファーを並べて比較しながら進められる状態です。比較されている前提で買い手が条件を出す状況では、価格はもちろん、経営者の関与期間や引き継ぎの進め方についても、売り手の希望条件を軸に交渉を進めやすくなります。

なお、売りに出ている案件の譲渡理由としては「後継者不在」が最も多くなっています。同じ悩みを抱えるオーナーが売却という選択肢を現実に選んでいる、ということでもあります。

防水工事・屋根工事・外構工事会社にオファーする買い手は、どんな会社か（M&Aサクシードのデータ）

実際にオファーを寄せた買い手のプロフィールを集計すると、買い手像はかなり具体的に見えてきます。

買い手の属性	実際の傾向
売上規模	100億円以上が最多（約28％）。30億〜50億円、10億〜30億円が続き、規模の幅は広い
M&A経験	約62％が「M&A経験あり」。買い慣れた買い手が中心
上場/非上場	約9割が非上場。東証プライム・スタンダード・グロースの上場企業も
エリア	約53％が東京。大阪・千葉・神奈川など都市圏が続く
業種	建設・塗装・外装リフォームの同業グループのほか、住宅関連、ビルメンテナンス系など、施工体制と修繕需要を取り込みたい買い手が中心

防水工事・屋根工事・外構工事会社の買い手は「施工体制と修繕需要を取り込みたい同業・隣接業種」が主役（M&Aサクシードのデータ）

結論：防水工事・屋根工事・外構工事会社の買い手で最も存在感があるのは、「職人と施工体制、元請や管理会社との取引をまとめて取り込みたい建設・塗装・外装リフォームの同業・隣接業種」です。職人の採用が難しいいま、有資格者と施工実績を面で確保できることが大きな動機だからです。

買い手は4タイプに分かれますが、出現頻度もスピードも価格の出し方も同じではありません。重みづけして見ます。

買い手タイプ	位置づけ	実名の例（売上規模）	売り手から見た特徴
建設・塗装・外装リフォームの同業・隣接業種	◎ 主役候補	—（業種を特定できる公開事例は確認できず）	職人・施工体制・元請や顧客との取引をまとめて引き継ぎやすい
住宅・不動産関連の事業会社	○ 提案の幅を拡大	—（同上）	自社の顧客接点に防水・屋根・外構の施工機能を取り込み、リフォーム提案の幅を広げる
ビルメンテナンス・建物管理系	○ 修繕の内製化	—（同上）	建物管理と修繕工事の一体提案、外注していた工事の内製化
投資ファンド	△ 条件次第	—（同上）	成長投資・グループ化の起点。経営支援を受けて拡大

つまり「同業に安く買われるのでは」という心配は実態と逆です。買い手は職人と施工体制、取引をまとめて引き継ぎたいからこそ、雇用と事業の継続を前提に手を挙げてきます。自社の強みをどの買い手が最も評価するかで、条件は変わってきます。

実名で見る成約事例（上場企業の適時開示より）

本来は、買い手・売り手ともに公表されている成約事例を「どんな会社が、いくらで、なぜ評価されたか」の具体像として掲載する項です。ただし、防水工事・屋根工事・外構工事と業種を特定できる形で金額まで公表された公開事例は、今回の調査では確認できませんでした。実額ベースの相場観は、前掲のオファーの算定方法（EBITDA基準・時価純資産基準）と、後掲の職別工事業の公的統計を参考にしてください。

売り手の事業

売り手売上

買い手（売上規模）

譲渡額

評価の軸

評価を分ける分岐点は、たった一つ

結論：高く評価される会社と、伸びない会社を分けるのは、つきつめると一つの問い「あなたが手を離しても、職人と取引は残るか」です。

買い手の頭にあるのは、買収後の心配です。「買った後に職人が辞めないか」「施工品質と工期が守れなくなり、元請や顧客が離れないか」「代表がいなくなって見積や現場が回らなくならないか」。この心配を小さくする要素は価格を押し上げ、大きくする要素は価格を下げます。

同じ年商規模でも、評価には差が出ます。

価格を押し上げる（買い手の不安を消す）	価格を下げる（買い手の不安を増やす）
◎ 防水施工技能士など有資格の職人・職長が定着し、買収後も施工体制が維持される見込みが高い	◎ 職人の高齢化・離職が進み、施工体制が維持される見込みが弱い
◎ 代表が抜けても受注・見積・現場管理が回る	◎ 代表個人に営業・見積・現場采配が集中している
○ 防水・屋根の更新サイクルを押さえた改修・修繕の反復受注が多い	○ 単発の下請工事が中心で、翌期の売上が読みにくい
○ 元請・顧客が複数に分散し、利益が継続的に出ている	○ 特定の元請1社に売上が偏り、利益が薄い
○ 施工実績・保証書・原価・労務・財務情報が整理されている	△ 必要資料が整理されていない

最初の2行（◎）が決定的です。「職人と施工体制が引き継げるか」「代表に依存していないか」この2つを整えるだけで、同じ業績でも評価は変わってきます。

※ 当社の成約事例・買い手の取得理由から見られる傾向の整理です。依存度などの具体的な閾値は個社ごとに異なります。

参考：公的統計から見る評価倍率

外部の裏付けとして、登録支援機関の中小M&A実績にもとづく公的統計を参照します。防水工事・屋根工事・外構工事が属する「職別工事業」の値を示します。

参照業種（件数）	指標	第1四分位	中央値	第3四分位
職別工事業（79件）	EV/EBITDA	2.8倍	4.6倍	8.9倍
職別工事業（99件）	PER	4.5倍	10.2倍	15.6倍

では、あなたの会社にはどんな評価がつき、どんなオファーが届くのか

相場を見たら、次は「自社に実際どんなオファーが届くか」を確かめてみることもできます。

M&Aサクシードでは、相場を見たあと、気が向いたら試しにプラットフォームの会員企業からオファーを受け取ってみることができます。ここまでの相場の確認も、オファーの受け取りも、無料でご利用いただけます。

オファーを受け取るだけなら、契約は不要・決算書などの書類提出も不要・（オファー相手の企業に対して）会社名は匿名のままで利用できます。

「売却すると決めてから動く」のではなく、「オファーを見てから、どうするかを考える」という順序で進められます。

届くオファーには、「いくらで」だけでなく、次のような内容まで含めることができます。

• なぜ自社に関心があるのか（買い手の狙い・シナジー）

• 連帯保証はどうなるか

• 従業員はどうなるか（雇用の継続）

• 自分はいつまで経営に関わるか（引き継ぎ期間）

受け取れるオファーの一例

実際のオファーは、たとえば次のような形で届きます。

会社名	株式会社サクシードテック ※本記事用のサンプル表記
本社所在地	東京都
事業内容	首都圏を中心に事業を展開し、防水工事・屋根工事・外構工事会社との連携・取り込みに注力する企業。
売上高 / 従業員	100億円以上／ 1,001名以上
上場区分 / M&A実績	非上場／ 2〜5案件
関心を持った背景	弊社は人材・体制の強化を経営課題としており、貴社が強みとする領域は、まさに弊社が探し求めていた領域です。同エリアの営業・調達基盤と組み合わせることで強いシナジーが見込まれます。ぜひ早期に秘密保持契約を締結し、責任者同士の面談の機会を頂戴できれば幸いです。
買収金額の算定方法	EBITDAの3〜5倍＋手元現金（ネットキャッシュ）。対象会社の収益性をベースに株式評価。詳細はデューデリジェンスを通じて検討。
経営者の処遇	売り主様のご意向を全面的に尊重。従業員・取引先へのスムーズな承継のため、数ヶ月〜半年程度の引き継ぎ期間（顧問等）をご相談。形態は状況に合わせ柔軟に。
連帯保証の解除時期	クロージング時までに金融機関と調整し、前オーナー様の連帯保証を全て解除することを前提。

匿名なのはあなたの会社の社名だけ。オファーを送る買い手側は、社名・所在地（都道府県）・売上規模・M&A実績まで明かしています。だから「誰が、なぜ、いくらで」を確認したうえで、進めるかどうかを判断できます。

良いオファーが届いたときだけ、ご自身の判断で次のステップに進めます。もちろん、M&Aプロセスに詳しいM&Aサクシードの担当者と一緒に進めることもできます。

▶ まずは自社に近い防水工事・屋根工事・外構工事会社の相場を見る（無料）
https://ma-succeed.jp/register/direct

▶ 匿名のまま、試しにオファーを受け取ってみる（契約・書類提出不要）
https://ma-succeed.jp/register/direct

よくある質問

相場を見たりオファーを受け取るのにお金はかかりますか？

相場の確認も、会員企業からのオファーの受け取りも無料です。契約や決算書の提出も不要で、オファー相手の企業に対しては会社名を匿名のまま利用できます。

売却を決めていなくても使ってよいですか？

問題ありません。むしろ決める前に、同業の相場や届くオファーを見ておくことで、続ける・伸ばす・譲るという選択肢を落ち着いて考えられます。オファーを見てから、どうするかを考える順序で進められます。

防水工事・屋根工事・外構工事会社は赤字でも対象になりますか？

可能性はあります。買い手は赤字理由、人材の定着、顧客契約、改善余地を確認します。実際に営業赤字でも買い手がついた事例があります。

年商いくらから対象になりますか？

年商だけで決まりません。小規模でも、利益が出ている・顧客契約が安定している・買い手にとって魅力的な人材や資産を抱えている場合は対象になります。

売却価格は売上の何倍ですか？

売上倍率だけで見るのは適切ではありません。買い手のオファーでは、利益（EBITDA）を基準に手元現金を加える形が最も多く見られます。

まとめ

防水工事・屋根工事・外構工事会社の価格を最も左右するのは「職人と施工品質が引き継げるか」、次に「利益（EBITDA）」です。防水・屋根の更新サイクルを押さえた改修・修繕の反復受注は評価を支え、特定の元請や代表個人への依存が強いと評価は抑えられます。買い手の値付けはEBITDA倍率＋手元現金と時価純資産法が中心で、関連案件には1案件あたり中央値4社の買い手がオファーを寄せています。買い手の主役は、職人と施工体制の引き継ぎを前提に手を挙げる、建設・塗装・外装リフォームの同業・隣接業種です。

そして、自社に実際どんなオファーが届くかは、匿名・無料で確かめられます。まずは相場を見て、気が向いたらオファーを受け取ってみる、その順序で、ご自身のペースで選択肢を広げてみてください。