アパレル企画・OEM/ODM事業者の相場は、①上場企業による買収の公開成約事例、②買い手が実際に使う値付け方法、③1社にどれだけの買い手が関心を示すかをあわせて見ると立体的に分かります。

まず、上場企業による買収のうち公開されているアパレル企画・OEM/ODM関連の成約事例を、売り手の年商規模別に整理しました。買収価格は「年商の何倍か（対売上倍率）」で見ると規模をまたいで比べやすくなります。ただし件数は限られるため、細かな数字より大きな傾向としてご覧ください。

M&Aサクシードのプラットフォームに見られる傾向

• 譲渡理由は「後継者不在」が最多（約36％）、次いで「事業の成長」（約31％）。事業をさらに伸ばすための前向きな譲渡も相応にあります。

• 「自社事業の選択と集中」（約13％）や「大手企業傘下に入りたい」（約5％）も見られ、ブランドや企画機能を大手のもとで伸ばす動きがうかがえます。

• 所在地は東京都が約半数（約54％）。譲渡時に黒字だった割合は約46％で、赤字でも成約している事例が一定数あります。

当社プラットフォームでの成約例（一部）

結論：アパレル企画・OEM/ODM会社の価格を決める大きな要素は、売上規模ではなく「自社ブランドやオリジナルの企画力、そしてアパレル小売やセレクトショップとの取引が買収後も引き継げるか」です。何をどう企画し、どの生産背景で作り、どの取引先に届けるか、その一連の体制そのものが事業価値の中心であり、買い手が気にするのは買収後もそれが続くかだからです。

評価要素には序列があります。同じ要素でも、価格への効き方は同じではありません。

つまり、価格を上げたいなら順番があります。まず「ブランド・企画力と取引先が引き継げる状態」を作り、安定した生産背景を整える。次に「利益を残す」。売上を追うのはその後です。

結論：具体的な算定式を示した買い手のオファーは「EBITDA × 数倍 ＋ 手元現金」や「EBITDA3〜5倍」を軸に、収益力（EBITDA）か純資産をもとにした方法に集約されます。

M&Aサクシードのアパレル企画・OEM/ODM関連案件に届いたオファーで、買い手が提示した算定方法を集計しました。件数では案件の個別事情に応じた「その他」の提示も多いですが、具体的な算定式を示した買い手の中では、EBITDA倍率を軸にした方法が中心です。

具体的にイメージすると

EBITDAが5,000万円なら、3〜5倍で1.5億〜2.5億円が初期レンジの土台になります。ここに手元現金や在庫・ブランド価値、買い手とのシナジーが加味されます。

ここからいえることはシンプルです。価格を上げるいちばん直接的な方法は「利益（EBITDA）を厚くし、手元現金を残しておくこと」。加えてこの業種では、ブランド価値や取引先との関係がのれんとして評価を押し上げます。逆に、節税のために利益を圧縮していると、その分だけ収益力ベースの評価は下がります。

結論：「うちのようなアパレル企画・OEMの会社に買い手なんてつくのか」という心配は、データを見ると小さいといえます。アパレル企画・OEM/ODM関連の案件には、1案件あたり中央値2社の買い手がオファーを寄せています。

M&Aサクシードのアパレル企画・OEM/ODM関連案件のデータでは、1案件あたり中央値で2社、多いケースでは27社の買い手がオファーを寄せています。値は近接するアパレル関連のタグ集計にもとづく目安としてご覧ください。

複数の買い手が同時に関心を示す状況は、条件交渉でも有利に働きます。まずは「自社にどんな買い手が、何社くらい関心を持つか」を知るところからで十分です。

市場に出ているアパレル企画会社・アパレルOEM/ODM事業者の売り案件は多いのか、少ないのか

では、売り手側の供給はどうでしょうか。現在、M&A市場に売りに出ているアパレル企画会社・アパレルOEM/ODM事業者関連の案件は約14件と、決して多くありません。

一方の買い手側は、前述のとおり中央値2社がオファーを出しています。流通量・オファー数とも派手な数字ではありませんが、裏を返せば競合する売り案件も少なく、一件一件が丁寧に検討される市場です。買い手の網を広く張れるかどうかが結果を分けます。

もう一つ、交渉の環境として知っておきたい点があります。プラットフォーム型のM&Aでは、複数の買い手が同じタイミングで案件を検討するため、比較検討できるオファーを同じ期間にまとめて集めやすくなります。相対で1社と向き合うのではなく、複数のオファーを並べて比較しながら進められる状態です。オファーが複数並ぶと、買い手も他社と比較されていることを前提に条件を出すため、価格だけでなく、従業員の処遇や引き継ぎ期間といった条件面でも、売り手の希望をのんでもらいやすくなります。

ちなみに、市場に出ている案件の譲渡理由では「後継者不在」が目立ちます。売却は特別な会社だけの選択肢ではない、ということの表れといえるでしょう。

実際にオファーを寄せた買い手のプロフィールを集計すると、買い手像はかなり具体的に見えてきます。

結論：アパレル企画・OEM/ODM会社の買い手で最も存在感があるのは、「ブランドや企画力、取引先との関係をまとめて取り込みたいアパレル・ファッションの同業や、事業を多角化する事業会社」です。ブランドと企画・供給の体制をゼロから築くより、動いている事業ごと引き継ぐほうが早いと考えているからです。

買い手は4タイプに分かれますが、出現頻度もスピードも価格の出し方も同じではありません。実名の事例とあわせて、重みづけして見ます。

つまり「同業に安く買われるのでは」という心配は実態と逆です。買い手はブランドと企画・供給機能、取引先との関係をまとめて引き継ぎたいからこそ、事業の継続を前提に手を挙げてきます。自社の強みをどの買い手が最も評価するかで、条件は変わってきます。

買い手・売り手ともに公表されている成約事例です。アパレルの企画・OEM/ODMやブランド事業の分野から、「どんな会社が、いくらで、なぜ評価されたか」の具体像としてご覧ください。

結論：高く評価される会社と、伸びない会社を分けるのは、つきつめると一つの問い「あなたが手を離しても、ブランドと企画力、取引先との関係は残るか」です。

買い手の頭にあるのは、買収後の心配です。「買った後にデザイナーや企画担当が辞めないか」「主要な取引先との取引が細らないか」「代表がいなくなって企画・生産・営業が止まらないか」。この心配を小さくする要素は価格を押し上げ、大きくする要素は価格を下げます。

同じ年商規模でも、評価には差が出ます。

最初の2行（◎）が決定的です。「ブランドと企画・体制が引き継げるか」「代表に依存していないか」この2つを整えるだけで、同じ業績でも評価は変わってきます。

※ 当社の成約事例・買い手の取得理由から見られる傾向の整理です。企画担当の定着率などの具体的な閾値は個社ごとに異なります。

外部の裏付けとして、登録支援機関の中小M&A実績にもとづく公的統計を参照します。アパレルの企画・製造に近い区分として「その他の製造業」を参照します。

相場を見たら、次は「自社に実際どんなオファーが届くか」を確かめてみることもできます。

M&Aサクシードでは、相場を見たあと、気が向いたら試しにプラットフォームの会員企業からオファーを受け取ってみることができます。ここまでの相場の確認も、オファーの受け取りも、無料でご利用いただけます。

オファーを受け取るだけなら、契約は不要・決算書などの書類提出も不要・（オファー相手の企業に対して）会社名は匿名のままで利用できます。

「売却すると決めてから動く」のではなく、「オファーを見てから、どうするかを考える」という順序で進められます。

届くオファーには、「いくらで」だけでなく、次のような内容まで含めることができます。

• なぜ自社に関心があるのか（買い手の狙い・シナジー）

• 連帯保証はどうなるか

• 従業員はどうなるか（雇用の継続）

• 自分はいつまで経営に関わるか（引き継ぎ期間）

受け取れるオファーの一例

実際のオファーは、たとえば次のような形で届きます。

匿名なのはあなたの会社の社名だけ。オファーを送る買い手側は、社名・所在地（都道府県）・売上規模・M&A実績まで明かしています。だから「誰が、なぜ、いくらで」を確認したうえで、進めるかどうかを判断できます。

良いオファーが届いたときだけ、ご自身の判断で次のステップに進めます。もちろん、M&Aプロセスに詳しいM&Aサクシードの担当者と一緒に進めることもできます。

▶ まずは自社に近いアパレル企画会社・アパレルOEM/ODM事業者の相場を見る（無料）
https://ma-succeed.jp/register/direct

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相場を見たりオファーを受け取るのにお金はかかりますか？

相場の確認も、会員企業からのオファーの受け取りも無料です。契約や決算書の提出も不要で、オファー相手の企業に対しては会社名を匿名のまま利用できます。

売却を決めていなくても使ってよいですか？

問題ありません。むしろ決める前に、同業の相場や届くオファーを見ておくことで、続ける・伸ばす・譲るという選択肢を落ち着いて考えられます。オファーを見てから、どうするかを考える順序で進められます。

アパレル企画会社・アパレルOEM/ODM事業者は赤字でも対象になりますか？

可能性はあります。買い手は赤字理由、人材の定着、顧客契約、改善余地を確認します。実際に営業赤字でも買い手がついた事例があります。

年商いくらから対象になりますか？

年商だけで決まりません。小規模でも、利益が出ている・顧客契約が安定している・買い手にとって魅力的な人材や資産を抱えている場合は対象になります。

売却価格は売上の何倍ですか？

売上倍率だけで見るのは適切ではありません。買い手のオファーでは、利益（EBITDA）を基準に手元現金を加える形が最も多く見られます。

アパレル企画・OEM/ODM会社の価格を最も左右するのは「自社ブランドやオリジナル企画力と、取引先との関係が引き継げるか」、次に「利益（EBITDA）」です。安定した生産背景（工場ネットワーク）や在庫リスクへの耐性、代表非依存も評価を支えます。上場企業による公開成約事例では年商5〜10億円で約0.6倍、30億円超で約0.4倍が目安で、具体的な算定式を示した買い手の値付けはEBITDA×数倍＋手元現金やEBITDA3〜5倍が中心。1案件に中央値2社、多いケースで27社の買い手がオファーを寄せています。買い手の主役は、ブランドと企画・供給機能、取引先との関係の引き継ぎを前提に手を挙げる、アパレル・ファッション系グループや服飾資材・繊維系の事業会社です。

そして、自社に実際どんなオファーが届くかは、匿名・無料で確かめられます。まずは相場を見て、気が向いたらオファーを受け取ってみる、その順序で、ご自身のペースで選択肢を広げてみてください。

• かいしゃ価値トレンドの解説：https://ma-succeed.jp/content/knowledge/kaisha-kachi-trend

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